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上证综合指数报2913，升12点或0.42%，成交1676.21亿元人民币。深证成份指数报10900，升131点或1.22%，成交1600.32亿元人民币。基本资料-----------------------------------报价　　　　　　　0.670　　　　　　变动　　　　　　+19.64%

部分分级B年内表现经过近期大涨，不少分级基金也迎来了牛市的特有现象——集体上折。2月25日早上，申万菱信基金发布公告称，截至2019年2月22日，申万证券份额的基金份额参考净值为1.5074元，达到办理不定期份额折算业务的条件。申万证券上折公告

后市预期目标：第一目标参考15000元/吨，第二目标15200元/吨预期风险报酬比：1：2之上2）、套利策略：跨期套利，沪铝本身波动较小，月间的价差更小，因此笔者认为沪铝不存在较好的跨期套利机会。而在跨市套利方面，7月铝市比值振荡回升，显示沪铝较伦铝表现偏强，因人民币持续贬值且国内铝市库存下滑。随着美元指数振荡反弹，沪铝后期表现或稍强于伦铝，且两市比值亦存在修复可能，建议可买沪铝（1810合约）卖伦铝。

他指出，在监管层的引导下，A股市场IPO与再融资业务节奏或将放缓，券商一季度股权承销业务承压，但参考非典疫情结束后IPO进程加速，且结合当前注册制全面改革不断推进的大背景，全年券商投行业务仍有诸多亮点可期。一方面，科创板在持续扩容的同时，注册制的改革与创新进程将不断推进，制度建设也将不断完善，另一方面，在新版证券法的指引下，A 股市场的全面注册制改革也将不断取得进展。此外，券商也将在国家相关政策的指引下，加大对疫情防控相关企业的直接融资支持力度，包括发债与再融资等手段，将变相对券商投行业务带来正向促进。

其次从所有上市公司发行过的债券来看，若上市公司经营不善，业绩大幅亏损或下滑的话，这些即将到期的债券兑付或也存在一些风险。Wind数据显示，最近3年以来发行的债券，在剔除银行和券商这些金融机构发行的债券外，还有1947只未到期。其中共有163只为目前至年底即将要到期的。除了未披露业绩的，多数上市公司三季报业绩预告较好，实现不错的增长，其现金等流动性资产充足，对于即将到期的债务可以轻松偿还，风险不大。而少数业绩下滑，甚至亏损的上市公司则需警惕其流动性紧张，偿债风险或稍大。如下表：

毛利率相差不大，但是净利率却存在天壤之别，说明企业间的成本控制有着非常大的差别。7家公司中营业收入最高的已超百亿，最低的也接近40亿元，而成本控制即便是1%-2%差别，反应到利润上就是几千万，甚至是上亿的差别，因此，关注企业间的成本费用率变动情况有助于找到企业间差距的原因。