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医药股掀起涨停潮4月11日，超级细菌板块、维生素板块大涨。未名医药、四环生物、联环药业等个股再度涨停，海王生物、鲁抗医药、东北制药等个股均涨逾5%。此前一天，医药板块也全线上涨。Wind数据显示，4月10日维生素指数大涨逾4%、抗癌指数涨超3%，基因检测、创新药和生物疫苗等概念板块涨幅均超过1%。
全体基金资产配置：股票和现金持有占比回升，唯独债券持有比例出现下滑？与两方面因素有关，一是债券存量持仓比例已经较大，公募基金转配其他资产后，存量占比在边际上会出现下滑；二是持仓市值居首的同业存单，持仓占比稍有下滑，就可能拖累整体持债。择券策略的微妙变化，利率与信用的平衡术。1）货基继续增持信用债做收益同时，重新配置金融债和存单，前者的重配与国开国债价差的走阔有一定关系，后者幅度不大，收益率偏低是主要制约。2）非货基：政策性金融债持仓再创新高，但增量已经有所放缓，这与新债基持有利率债比例下滑相对应，而信用债配置回暖，久期相对适宜的中票成机构青睐的品种。
但与全球其他经济体主要依靠货币宽松来实现风险对冲不同，中国财政政策空间依然较大。首先，与欧美等主要经济体不同的是，中国政府债务风险整体可控，无论是国内官方还是国际组织测算的政府债务率（债务余额/GDP）都不超过50%。这一数字不仅低于60%的国际警戒线，更是显著低于全球主要发达和新兴市场经济体，因此中国实施积极财政支出拥有较为坚实的背景。其次，中国的赤字率近几年一直处在3%以下，如果经济下行压力增大，政府完全能够通过提高对赤字的容忍度来增加逆周期调节力度，使预算内资金可弥补财政支出的缺口。此外，通过调入过去结余的财政资金来弥补财政收入的不足也是一个较优选择。历史数据显示，过去3年平均每年调入1.5万亿元左右，利用往年财政结转结余和调入部分来盘活存量资金的空间依然很大。当然，地方政府专项债的扩容毫无疑问可以较好地对冲财政收入压力。金融机构在此过程中将配合“资本金”政策提高对专项债项目的配套融资，充分发挥金融服务实体、提振基建投资的合力作用。因此，虽然减税降费和地产政策收紧挤压了财政收入增长的空间，但中国政策工具箱较为丰富，财政资金缺口问题不大，财政政策仍有较大的发力空间。
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附：中国人民银行 财政部 中国银行保险监督管理委员会关于在全国银行间债券市场开展地方政府债券柜台业务的通知银发〔2018〕283号为拓宽地方政府债券（以下简称地方债）发售渠道，丰富全国银行间债券市场柜台业务（以下简称柜台业务）品种，现就开展地方债柜台业务有关事宜通知如下：
据报道，德国西门子纯利润约为10.32亿欧元（1欧元约合7.8元人民币），减少7%，季度利润连续两年减少。这是因为，中国、德国和意大利的汽车和产业机械生产自动化系统订单减少。自动化等为主力的“数字产业”部门利润为5.56亿欧元，减少27%。该公司负责人表示：“美中摩擦和英国脱欧等问题损害了企业的投资意愿。”
